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本周首个交易日，碳酸锂上演”过山车“行情。碳酸锂期货主力2605合约早盘一度涨超3%，最高冲至134500元/吨，午后逆转涨势，盘面出现“跳水”，盘中触及跌停板，尾盘跌幅收窄，最终收跌7.89%，报118820元/吨。但现货市场却“逆势狂欢”。长江有色金属网数据显示，锂金属全线上涨。金属锂报695000-730000元/吨，均价报712500元/吨，单日大涨27，500元/吨；电池级碳酸锂99.5%报117500-125000元/吨，均价报121250元/吨，单日涨1，750元/吨；工业级碳酸锂99.2%报115500-123000元/吨，均价报119250元/吨，单日涨1，750元/吨；工业级氢氧化锂报99600-106600元/吨，均价报103100元/吨，单日大涨10，000元/吨；电池级氢氧化锂报103300-114800元/吨，均价报109050元/吨，单日大涨10，600元/吨；
——期货跌、现货涨，到底是“假摔”还是“真转折”？机构说：短期波动不改长期向上趋势！
一、期货“跳水”真相：情绪降温+基本面“边际走弱”
期货价格的“过山车”，本质是“短期情绪”与“基本面”的博弈结果。
1． 早盘上涨：资金“赌预期”，情绪推波助澜
早盘涨超3%，主要是市场对“新能源需求”的乐观预期发酵——锂电池板块近期涨停潮（海科新源20cm涨停）、储能订单回暖，资金涌入期货市场“抢筹”，推动价格冲高。
2． 午后跳水：三大“冷水”浇灭热情
供应“松了口气”：碳酸锂维持“供应小幅增加”，库存去化幅度收窄（不像之前“天天降库存”），市场担心“缺货预期”减弱；
情绪“降温”：连续上涨后，部分投机资金“落袋为安”，午后集中平仓引发“踩踏”；
基本面“边际走弱”：12月动力需求（乘用车）减弱，1月订单预计小幅走弱，下游对高价“不买账”（现货成交弱势，贴水出货），市场意识到“涨价没那么容易”。
二、现货“大涨”逻辑：贸易商“套保报价”+锂矿“跟涨”
期货跌了，现货为何还涨？核心是“现货定价逻辑”和期货不同——现货更看“当下供需”和“成本支撑”。
1． 锂盐价格“全线飘红”：单日涨幅几千到几万
金属锂：报69.5万-73万元/吨，均价涨2.75万元/吨；
电池级碳酸锂：报11.75万-12.5万元/吨，均价涨1750元/吨；
氢氧化锂（电池级）：报10.33万-11.48万元/吨，均价涨1.06万元/吨。
2． 现货涨价的“推手”：贸易商“套保”+锂矿“跟涨”
贸易商“倒推报价”：当前锂盐高价下，贸易商为了“套保利润”（锁定卖出价），大多按期货升贴水“倒推”现货报价，相当于“期货涨，现货也得跟着涨”；
锂矿“跟涨”托底：上周锂盐涨价后，锂矿价格也“水涨船高”，生产企业成本上升，自然不愿低价卖货；
持货商“调整库存”：部分前期预定的货已卖出，现在询价频繁，想“高价出货”回笼资金，推升现货报价。
三、市场供需“明暗线”：需求分化，供应“有紧有松”
锂价的“纠结”，藏在供需的“明暗线”里——需求端有分化，供应端有变数。
1． 需求端：“乘用车弱，商用车储能强”
动力需求“分化”：12月动力需求减弱，1月乘用车订单预计小幅走弱（国补退坡影响），但商用车和储能订单表现良好（物流车、光伏储能需求旺）；
正极材料“冰火两重天”：三元正极（用于高端电动车）生产节奏放缓（消费电子需求回落），但磷酸铁锂（用于平价电动车、储能）需求仍处高位（占比超60%）。
2． 供应端：“复产预期” vs “观望情绪”
供应“小幅增加”：宁德时代宜春枧下窝锂矿或在新年前后复产（市场早有预期），加上其他锂矿产能释放，明年上半年供应可能增加；
生产企业“观望”：锂盐生产企业对当前高价接受度有限，多数年前备货已到位，现在“不着急卖”，导致锂矿市场成交清淡。
四、机构观点“定心丸”：短期波动不改长期向上
面对“期货跌、现货涨”的矛盾，机构给出了“短期看情绪，长期看需求”的判断，核心结论就一个：锂价长期上涨趋势没变！
1． 长江有色：“情绪驱动波动，长期价值稳固”
短期：期货价格受“市场乐观情绪”驱动，但涨幅过快（单日波动超10%），需警惕“获利平仓”引发的大幅波动（比如今天跌停）；
长期：新能源动力电池、储能等下游需求增长逻辑“没变”，行业基本面（供需紧平衡）对锂价有“长期支撑”，逢低布局有机会（跌下来就是买点）。
2． 其他机构：“明年初难涨，但长期不用慌”
短期（明年初）：明年上半年供应增加（锂矿复产）+ Q1需求或“按季下跌”（春节淡季），锂价“难进一步上涨”；
长期：全球“碳中和”目标下，电动车、储能渗透率持续提升，锂作为“新能源粮食”，“需求只会越来越大”，价格中枢长期上移。
综上分析，今日期货跳水、现货大涨，看似“矛盾”，实则是“短期情绪”与“长期基本面”的正常博弈。因资金大量“获利出逃”和“情绪降温”致期价承压，长期看，新能源需求依旧是锂价的“上行主要动能”。
对投资者而言，锂价“跌停”或许是“倒车接人”的机会；对于2026年，锂价或许不会一直“疯涨”，但“慢牛”或许才刚刚开始。操作建议“逢低布局”为主。
免责声明：本文基于公开信息分析，不构成投资建议。长江有色金属网
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责任编辑：李铁民
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